- 美光2026財年第四季度營收達到542.3億美元，調整後每股收益為33.42美元，管理層指引下一季度營收和利潤更高。調整後毛利率升至87%，推動美光及其競爭對手大舉進行製造投資，以滿足先進儲存需求。
- 管理層預計供需緊張將持續到2028年，2027財年出貨量中已有超過75%被鎖定，並指引毛利率擴大，同時大幅上調2027年HBM定價。接下來的催化劑是2026年12月9日開始提高資本回報，以及2026年12月23日前後釋出2027財年第一季度業績。
- 空頭論據是週期見頂風險和資本支出上升；預計2027年中投產的首批愛達荷州晶圓將檢驗長期供應邏輯。客戶已存入320億美元現金保證金，並鎖定了覆蓋1500億美元預期收入的協議。
- 美光股價在業績超預期後仍下跌，部分投資者擔心第一季度毛利率展望以及可能壓低儲存價格的產能支出。該股可能在12月獲得催化劑，屆時與美國政府資金相關的限制到期，美光可將現金用於可能規模可觀的回購。
- 盤面也增加了壓力：在ISM物價支付指數更熱之後，10年期美債收益率最高升至5.34%，為2002年以來最高，同時WTI原油升破每桶92美元。
引述
“這裡有一股下行動能，我認為必須予以尊重”
“我不明白你現在為什麼要賣掉它”
“客戶已存入320億美元現金保證金，並鎖定了覆蓋1500億美元預期收入的協議。”
“管理層預計供需緊張將持續到2028年，2027財年出貨量中已有超過75%被鎖定”