- 包括美債、日元和黃金在內的傳統避險資產在2026年的市場波動中未能提供典型的保護，黃金價格從1月的高點回落，而日元則跌至40年低點。
- 霍爾木茲海峽關閉後，油價從60美元飆升至120美元，由此引發的通脹預期上升削弱了購買力，使得債券的吸引力下降。
- 隨著美債收益率上升，受利差擴大推動，日元兌美元匯率已貶值至162.50至163之間，為1986年以來的最低水平。
- 儘管存在地緣政治衝突，但由於投資者優先考慮企業盈利增長並湧入AI相關股票，全球風險偏好依然高漲。
引述
“股票的驅動力是每股收益（EPS）增長，這是股票長期唯一重要的驅動因素，而且EPS預測正在上升。”
“日元疲軟持續的時間越長，長期通脹前景就越糟糕，長期日本國債面臨的壓力也就越大。”
“我們基本上正處於一個全新的領域。”