X 討論Meta Platforms 透過一項最高約170億美元、分十年支付的和解協議，消除了重大青少年安全法律風險，交易員如今認為該風險基本已被市場消化。當前真正的爭議在於，Meta 2026年1300億至1450億美元的AI資本支出，令第二季度自由現金流大幅縮水，並將28%的營收增長轉化為13%的盈利下滑，這究竟是值得買入的折價，還是實質性的盈利殺手。股價徘徊在617美元附近，遠低於791美元的52周高點，而多頭認為AI業務的估值仍接近於零。
多頭Meta經歷資本支出恐慌後被錯誤定價，情況與Alphabet在市場確認支出合理化之前類似。具備競爭力的模型、33億月活使用者以及AI雲業務建設，使得在1.5萬億美元市值中，AI業務的估值接近於零。
空頭Meta的資本支出賬單才是真正的風險懸項，而不是和解協議。扎克伯格本人已經把數千億美元的AI支出錯配風險擺上檯面，而正是這張賬單，將28%的營收增長變成13%的盈利下滑，並使自由現金流接近於零。
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多頭論據
@oguzerkanMeta打造出與Anthropic和OpenAI同等水平的模型，但其1.5萬億美元估值將AI業務定價為零
@CKCapitalxxMETA像Google一樣因資本支出恐慌遭到重創，但其AI雲業務和14 GW算力計劃仍被定價為零
@danielisdizzyMETA是2026年Mag 7中的買入標的，法律風險已經消除，廣告收入有望超過GOOGL，而AI終於具備競爭力
空頭論據
@Ric_RTP扎克伯格承認，Meta面臨在AI上錯花數千億美元的風險，而大型科技公司的資本支出正在支撐GDP
@NotA_BullMETA的支出已經失控
@realarmaansidhu資本支出和折舊將28%的營收增長變成13%的盈利下滑，因此AI支出的定價已經低於零