- 現貨黃金下跌0.5%，至每盎司4,327.09美元，延續連續第三週跌勢，此前油價跳漲超過2%重燃通脹擔憂，交易員定價9月16日會議上美聯儲加息機率為87%。
- 4,300至4,350美元區間是決定下一段走勢的分水嶺：日線收於該區間下方將開啟通往4,000美元的路徑，而守住該區間則使金價有望上探接近4,530美元的200日移動均線。
- 看漲理由建立在結構性需求底部之上：各國央行在2026年第二季度買入創紀錄的288.9噸，同比增長62%，而黃金ETF在8月吸金180億美元，推動總持倉升至4,189噸的歷史新高。
- 看跌理由在於機會成本：黃金不產生收益，10年期美債收益率接近4.79%，8月CPI環比上漲0.4%，核心PPI同比加速至5.4%，非農就業新增16.2萬人——這些都讓美聯儲有空間收緊而非按兵不動。
- 按兵不動，疊加釋放耐心訊號的政策指引，消除了短期逆風；8月核心CPI同比回落至2.4%，為2021年3月以來最低，接受調查的93位經濟學家中有70%仍預計利率將維持在3.50%至3.75%。
- 金礦股自身具備估值緩衝：Alamos Gold 9月10日下跌3.4%至35.67美元，較GF Value估計的38.66美元低7.7%，市盈率為12.9倍，而五年中位數為31.9倍，儘管動量排名為1/10。
引述
“一切都取決於4,300美元。”
“4,300美元至4,530美元之間的跨度是230美元。距任一端約5.3%。對黃金而言，這不算寬區間。這是一根盤緊的彈簧，有兩個清晰的釋放閥。”
“這些不是投機性資金流”
“GuruFocus的GF Value顯示該股被低估，較其估計內在價值38.66美元低7.7%”