- 包括美债、日元和黄金在内的传统避险资产在2026年的市场波动中未能提供典型的保护，黄金价格从1月的高点回落，而日元则跌至40年低点。
- 霍尔木兹海峡关闭后，油价从60美元飙升至120美元，由此引发的通胀预期上升削弱了购买力，使得债券的吸引力下降。
- 随着美债收益率上升，受利差扩大推动，日元兑美元汇率已贬值至162.50至163之间，为1986年以来的最低水平。
- 尽管存在地缘政治冲突，但由于投资者优先考虑企业盈利增长并涌入AI相关股票，全球风险偏好依然高涨。
引述
“股票的驱动力是每股收益（EPS）增长，这是股票长期唯一重要的驱动因素，而且EPS预测正在上升。”
“日元疲软持续的时间越长，长期通胀前景就越糟糕，长期日本国债面临的压力也就越大。”
“我们基本上正处于一个全新的领域。”