- Phillip Capital将苹果评级从中性下调至减持，维持$290目标价。
- 内存成本上涨预计将成为利润率的重大逆风，尽管iPhone 17和MacBooks需求强劲。
- 由于DRAM市场由仅三家供应商主导，苹果的采购灵活性受到限制。
- 欧洲和中国的监管挑战仍在持续威胁Apple Intelligence近期的商业化，而这两个市场贡献了苹果44%的收入。
引述
“内存价格上涨正成为利润率的重大逆风。管理层预计，内存价格将在4Q26及以后继续上涨。AAPL已通过成本更低的在库库存、有利的产品组合以及更低的非内存组件成本，部分抵消这一影响，但这些收益预计会随着时间推移而减弱。DRAM市场实际上由仅三家供应商主导，使AAPL的采购灵活性很小”