X 讨论Nebius Group（$NBIS）在文件披露高盛将其实益持股提升至10.5%后受到大量关注，此前英伟达已持有大笔被动股份。多头将两家机构同时持股视为新型云计算逻辑获确认，而由 Jim Chanos 领衔的空头则抨击高盛上调后的2030年模型，认为这只是重折旧环境下无法成立的资本回报测算。
多头市场上两张最成熟的资产负债表正在加仓同一标的。高盛目前实益持有约2,310万股，持股比例为10.5%；英伟达此前已持有约9.3%的被动股份，另有早期战略投资。
空头高盛看多的2030年模型仍显示 Nebius Group 无法覆盖资本成本。Chanos指出，200亿美元的EBITDA与EBIT差额意味着1200亿至1500亿美元的资本基础，因此即使EBITDA利润率达到76%，90亿美元的EBIT仍不足以覆盖WACC。
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多头论据
@LeopoldTracker_高盛披露其持有 Nebius Group 10.5%的股份（1,697 个赞 · 24.0万次浏览）
@ParadisLabs高盛将其 Nebius Group 持仓从7.2%提升至10.5%（1,265 个赞 · 13.8万次浏览）
@MelvinInvests高盛将持股提升至10.5%（约2,310万股），而英伟达持有约9.3%，所以 Burry站错了边（287 个赞 · 5.67万次浏览）
@MelvinInvests高盛将2030年营收上调至355亿美元、EBITDA上调至291亿美元，依据是微软和Meta合约以及4GW电力指引（435 个赞 · 4.34万次浏览）
@FunmentalistChanos低估了4GW对应的营收，而GPU使用寿命会让盈亏平衡时间晚于空头所声称的时间（19 个赞 · 2,716次浏览）
空头论据
@RealJimChanos高盛的2030年模型意味着1200亿至1500亿美元的资本，而90亿美元的EBIT无法覆盖WACC（154 个赞 · 2.42万次浏览）