X 讨论美光处于AI存储瓶颈争议的中心，该争议在本周重新升温，此前埃隆·马斯克称内存是限制因素，且有报道称英伟达在Rubin Ultra上测试的HBM容量大减。交易员之所以关注，是因为仅能满足英伟达约60%需求的供应量以及未来数年已售罄的订单，让市场重新将MU定位为稀缺输入端，而非普通的周期股。
多头美光拥有结构性定价权，同时HBM售罄态势将延续至2027年。英伟达将Rubin Ultra的设计从计划的1TB缩减至192–256GB，表明供应商只能满足约60%的需求，且马斯克指出，年约20%的供应增速无法匹配约200%的需求增速。
空头尽管短缺故事依然成立，但美光的交易表现仍像典型的周期顶点。创纪录的利润率和已售罄的订单标志着繁荣的顶点，且来自中国的新产能以及耗时数年建设的晶圆厂最终将使市场供过于求。
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多头论据
@StockSavvyShay供应收紧之际英伟达测试搭载 192–256GB HBM 的 Rubin Ultra（此前计划为 1TB），提升了 MU/SK Hynix/三星 的稀缺价值
@WhiteCollarExit市场将 MU 视为普通大宗商品进行定价，而 NVDA 却在围绕仅能满足约 60% 需求的存储稀缺现状进行重新设计；多头理应获得更高的估值倍数
@StockSavvyShay埃隆·马斯克在 SpaceX 财报电话会议上称存储是 AI 建设的限制因素，并点名 MU
@Venu_7_马斯克“限制因素是存储”的表态，加上周线在 21 EMA 处呈现牛旗形态，支持继续做多 MU
@CoinvoTrading埃隆感谢美光分配了大量存储额度；MU 是核心长线持仓，存储将在 2027 年领涨
@pequityresearch对 MU、DRAM 和 EWY 而言，HBM 价格从现在起只会走高