X 讨论美光科技本周中段跌破1,000美元后，远期市盈率仍徘徊在7倍附近，而戴尔市盈率接近18倍、利润率却更薄。交易员们争论的焦点是：这一折价究竟是对存储周期见顶的合理定价，还是AI供应不足令这一差距沦为错杀。疲软走势中大量看涨期权遭抛售，多头则指出HBM已售罄，且公司手握多年期预付款供应协议，9月下旬Q4财报即将出炉。
多头美光是AI基建浪潮中最便宜的标的，而存储仍是卡脖子的瓶颈。该股远期市盈率接近7倍，其他AI标的却在20-75倍，即便美光已锁定多年期预付款供应合同，并指引季度营收约500亿美元、毛利率约86%。
空头存储仍是典型的周期行业，图表尚未完成对多头的清洗。一个广泛流传的技术形态指向还有约21%的下跌才能完成下趋势线筑底，而DeepSeek V4.1 Flash将KV缓存所需的HBM降至上一代的四分之一，加剧了需求毁灭的恐慌。
帖子
多头论据
@amitisinvesting质问为何戴尔远期市盈率为18倍，而美光仅7倍，尽管后者利润率高出3倍、存储供应更紧俏
@hamids称同业在AI热潮中享有20-75倍市盈率，美光却只有7倍，这太疯狂了，何况还有5年期预付款存储合同和10:1的供需缺口
@Tickertalk1目标价：MU在2027年12月前突破2500美元，理由是存储需求加上2026年12月9日后的《芯片法案》回购窗口
空头论据
@MartinShkreli指出DeepSeek V4.1 Flash的KV缓存仅用四分之一的HBM，看空MU和SNDK
@CoinvoTrading称一个百年形态还需再一次触及下趋势线，意味着触底前还有约21%的跌幅
@CheddarFlow指出数百万美元的MU看涨期权被卖开仓，属异常看空期权资金流