X 讨论Meta Platforms 通过一项最高约170亿美元、分十年支付的和解协议，消除了重大青少年安全法律风险，交易员如今认为该风险基本已被市场消化。当前真正的争议在于，Meta 2026年1300亿至1450亿美元的AI资本支出，令第二季度自由现金流大幅缩水，并将28%的营收增长转化为13%的盈利下滑，这究竟是值得买入的折价，还是实质性的盈利杀手。股价徘徊在617美元附近，远低于791美元的52周高点，而多头认为AI业务的估值仍接近于零。
多头Meta经历资本支出恐慌后被错误定价，情况与Alphabet在市场确认支出合理化之前类似。具备竞争力的模型、33亿月活用户以及AI云业务建设，使得在1.5万亿美元市值中，AI业务的估值接近于零。
空头Meta的资本支出账单才是真正的风险悬项，而不是和解协议。扎克伯格本人已经把数千亿美元的AI支出错配风险摆上台面，而正是这张账单，将28%的营收增长变成13%的盈利下滑，并使自由现金流接近于零。
帖子
多头论据
@oguzerkanMeta打造出与Anthropic和OpenAI同等水平的模型，但其1.5万亿美元估值将AI业务定价为零
@CKCapitalxxMETA像Google一样因资本支出恐慌遭到重创，但其AI云业务和14 GW算力计划仍被定价为零
@danielisdizzyMETA是2026年Mag 7中的买入标的，法律风险已经消除，广告收入有望超过GOOGL，而AI终于具备竞争力
空头论据
@Ric_RTP扎克伯格承认，Meta面临在AI上错花数千亿美元的风险，而大型科技公司的资本支出正在支撑GDP
@NotA_BullMETA的支出已经失控
@realarmaansidhu资本支出和折旧将28%的营收增长变成13%的盈利下滑，因此AI支出的定价已经低于零