- 在首席执行官格雷格·阿贝尔的领导下，Berkshire Hathaway 在2026年第一季度购入了约4000万股 Delta Air Lines 股票，持仓价值达 26.5亿美元。
- 这一投资标志着战略转型，因为它违背了沃伦·巴菲特此前关于航空公司缺乏持久竞争优势的断言。
- 为了给新仓位筹集资金，Berkshire 在同一时期清仓了所持有的 Amazon、UnitedHealth 和 Domino's Pizza 的全部股份。
- Delta 的商业模式已转向高端服务和忠诚度计划，目前这些业务占其收入的 62%，其中包括与 American Express 的高利润合作伙伴关系。
引述
“自莱特兄弟时代以来，航空公司一直难以获得持久的竞争优势。”
“当资产负债表不再伪装成一家航空公司，而开始表现得像是一个带有燃料成本的品牌化消费者特许经营企业时，就是这个样子的。”