- Nebius Group 周三股价暴跌 17%。在此之前，该股年内已大幅上涨约 240%，目前投资者正在重新评估其“新型云” (neocloud) 业务模式的可持续性。
- 该公司的总负债同比增长超过 1,040%，达到 150.6亿美元，引发了市场对债务增长可能超过营收增速的担忧。
- Nebius 目前的估值倍数极高，市销率约为 80，滚动市盈率超过 93，这使得该股在面对任何执行层面的挫折时都显得十分脆弱。
引述
“新型云交易——即人工智能优先的云服务新贵可以通过举债跻身超大规模运营商行列的想法——正面临着这些公司实际欠下多少债务这一现实计算的挑战。”
“Nebius Group 的估值仍是核心风险，高昂的销售和收益倍数几乎没有为执行层面的挫折留出任何空间。”