- 在執行長格雷格·阿貝爾的領導下，Berkshire Hathaway 在2026年第一季度購入了約4000萬股 Delta Air Lines 股票，持倉價值達 26.5億美元。
- 這一投資標誌著戰略轉型，因為它違背了沃倫·巴菲特此前關於航空公司缺乏持久競爭優勢的斷言。
- 為了給新倉位籌集資金，Berkshire 在同一時期清倉了所持有的 Amazon、UnitedHealth 和 Domino's Pizza 的全部股份。
- Delta 的商業模式已轉向高階服務和忠誠度計劃，目前這些業務佔其收入的 62%，其中包括與 American Express 的高利潤合作伙伴關係。
引述
“自萊特兄弟時代以來，航空公司一直難以獲得持久的競爭優勢。”
“當資產負債表不再偽裝成一家航空公司，而開始表現得像是一個帶有燃料成本的品牌化消費者特許經營企業時，就是這個樣子的。”